Notas de crédito del SRI pierden valor en el mercado: restricción desde mayo limita su uso al 60%
· Por Orenses.com
A partir de mayo, el Servicio de Rentas Internas (SRI) implementará una restricción que cambiará las reglas del juego para miles de contribuyentes ecuatorianos. Cuando una persona natural o empresa tenga que pagar sus obligaciones tributarias, podrá utilizar notas de crédito solo para cancelar el 60% del saldo; el resto deberá pagarlo en efectivo.
Esta medida, formalizada mediante resolución el 31 de marzo pasado, justifica la restricción como una necesidad de "racionalizar" el mecanismo para "evitar un riesgo de detrimento en el flujo de la recaudación tributaria". Sin embargo, el impacto ya es evidente en el mercado: la demanda de estos papeles ha caído más del 40% desde el anuncio, y su valor se ha erosionado significativamente.
Históricamente, cuando un contribuyente tenía un saldo a favor en su declaración de impuestos, el SRI devolvía esos valores mediante notas de crédito, que podían ser canjeadas en el mercado para obtener liquidez inmediata. Hasta ahora, estas notas permitían pagar hasta el 100% de las obligaciones tributarias. Ahora, ese poder adquisitivo se reduce drásticamente.
**El problema de la forma, no solo el fondo**
Javier Bustos, analista tributario, señala que la medida genera malestar tanto por su forma como por sus efectos. "Muchas empresas recibían devoluciones mediante notas de crédito y podían utilizarlas para pagar la totalidad de sus impuestos. Ahora esto se complica enormemente", explica.
Más preocupante aún: el SRI optó por implementar este cambio mediante una resolución administrativa, no mediante una reforma legal. Bustos subraya que esto "impone una limitación no justificada" a lo previsto en el artículo 43 del Código Tributario, que contempla facilitar el pago de tributos también con esta vía.
**Las notas de crédito pierden valor acelerado**
La Bolsa de Valores de Quito (BVQ) refleja el deterioro en tiempo real. En abril de 2024, los descuentos en estas transacciones promediaban 0,82%. En abril de 2025, ese porcentaje saltó a 2,42%: tres veces más caro vender estas notas de crédito.
Un ejecutivo de una empresa guayaquileña especializada en ofrecer liquidez a contribuyentes con devoluciones pendientes (quien prefiere anonimato) ejemplifica el impacto: "Si alguien tenía derecho a $500.000 en notas de crédito, hoy recibiría aproximadamente $488.000 al venderlas, perdiendo cerca de 2.000 por los descuentos aplicados".
**¿Conexión con el FMI?**
El Ministerio de Economía y Finanzas negó el pasado sábado que el Gobierno esté planificando nuevos ajustes tributarios este año. Sin embargo, según el informe de la quinta revisión del programa de crédito con el Fondo Monetario Internacional, esta restricción aparece explícitamente como una estrategia para que Ecuador alcance ingresos equivalentes al 1,3% del PIB en 2026-2027.
Gonzalo Cucalón, gerente de la casa de valores Banrío, lo describe como un "ajuste blando": no crea ni eleva impuestos formalmente, pero modifica las reglas bajo una interpretación más estricta.
Esta medida se suma a otros ajustes anunciados: la restricción en el IVA sobre alimentos procesados, la racionalización de exenciones tributarias, y el fortalecimiento de anticipos y retenciones en el Impuesto a la Renta.
**¿Por qué importa para El Oro?**
Las pequeñas y medianas empresas orenses, especialmente en el sector minero, agrícola y comercial, dependen significativamente de estas devoluciones. La reducción en su valor afecta directamente su liquidez y capacidad de inversión, complicando aún más un contexto económico ya desafiante para la provincia.